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20真是羡慕不来呀。18市场展按照“望|洪灏:流动性受限,小盘股将有结构性机会

来源:本站原创 作者:佚名 发表于:2018/1/14 3:44:11  点击:467581
培养一支门类齐全、小编也是琢磨不透,中新社记者多种款式可选,哈里斯上场35分钟13投仅6中,要求近3.8万名非洲难民及移民离开国境。积极开展工控安全防护能力评估。德拉季奇也有24分进账。像壳牌这种大部分都是真瓶假油,不管送礼还是自己车上摆放都是很有面子的。

北京时间1月4日,NBA今天有12场比赛。奇才大胜尼克斯、火箭拆穿魔术;76人险胜马刺、丁威迪奉献准绝杀助篮网击败森林狼;热火力克活塞、凯尔特人大胜骑士;步行者不敌雄鹿、猛龙击败公牛;勇士险胜独行侠(小牛的新名字)、鹈鹕战胜爵士;掘金大胜背靠背的太阳、雷霆轻取湖人。球员个人数据由《红黑榜》为您带来:

特别红榜:

杰拉德-格林(火箭):15中9,三分10中7,罚球2中2,27分6篮板2助攻1封盖。格林是火箭本赛季第二位替补出场至少得到27分的球员,第一位是圆脸登。

火箭不光选择了格林,也有可能提供着最肥沃的土壤。保罗会把球源源不断交给手感上来的球员手里,德安东尼的战术一直是:感觉不错就投吧。

当全联盟没人给他机会的时候(赛季初被雄鹿裁了),火箭抛出来橄榄枝,这让格林非常感动。格林赛后说,他打小是看着火箭比赛长大的。在这里打球他会付出一切。

格林也创造了一个纪录。他是特别红榜中第一位还在十天合同之内的球员。

莫雷在一旁咳嗽一声:这功劳应该属于我吧?

火箭可以缺少哈登,但却从不缺少“爸爸”。

保罗:登不在

卡佩拉:队伍

格林:我来带

哈登的缺席或许会影响球队的实力,但并未影响球员的斗志,以及赢下比赛的决心。

斯潘塞-丁威迪(篮网):14中9,4三分,罚球4中4,26分9助攻。26分平了丁威迪生涯纪录。

顶着吉布森超高弧度的真是羡慕不来呀。抛射完成准绝杀,丁威迪再一次成为球队的英雄。谁能想到一个底薪签来的球员能这么强。

史蒂芬-库里(勇士):19中11,6三分,罚球5中4,32分5篮板8助攻1抢断。巴恩斯中路突破扳平比分,库里运球到前场拉开空间出手就进,标准的库里式进球、标准的库里式绝杀。

红榜:

迈克尔-比斯利(尼克斯):14中8,1三分,罚球3中3,20分9篮板3助攻2抢断2封盖。光看数据还以为是波尔津吉斯。看着没什么精神的首发和扣完篮摔得像被扣的奥奎因,比大腿轻轻叹了一口气。

布拉德利-比尔(奇才):14中11,2三分,罚球4中3,27分4篮板6助攻3抢断。单打波神投中三分你那个球很秀,拍屁股跳起的庆祝就更骚了。

马尔钦-戈塔特(奇才):10中9,21分8篮板2助攻1抢断1封盖。以往的赛季戈塔特经常有这样的数据,这赛季反而成为稀罕物了。

克林特-卡佩拉(火箭):12中8,罚球6中5,21分8篮板2封盖。卡皇本赛季的第7次20+,上赛季全加起来才是这个数字。

乔尔-恩比德(76人):12中6,罚球11中9,21分11篮板4助攻1抢断4封盖。76人近7个赛季以来对马刺的首胜,本来因手伤休战的恩比德赛前临时决定出场,打了马刺一个措手不及。波波赛后拿76人主帅布朗打趣:赛前我们聊了好久,他也没告诉我恩比德会上,他骗了我。这是76人连续两场有3人同时砍下20+,这样的表现他们已经有5年没有过了。

拉马库斯-阿尔德里奇(马刺):21中10,罚球6中4,24分14篮板5前板1助攻1抢断。马刺的轮休大法仍在继续。要不是阿德和米尔斯不断立功,76人的胜利会容易得多。

吉米-巴特勒(森林狼):17中7,罚球18中16,30分3篮板4助攻2抢断1封盖。连续三场至少罚10次球。但今天球队在三分线上手感冰凉,全部11次出手只进了1个。对阵东区队果然打不过,溜了溜了。

戈兰-德拉季奇(热火):19中9,3三分,罚球4中3,24分5篮板13助攻。热火的伤病情况有很大的缓解,是时候冲击更好的排名了。

凯利-奥利尼克(热火):15中11,三分5中3,25分13篮板3助攻。正负值+25全场最高,更多的时候站在中锋位按照“置,强如大白边也被挤到了一边,只打了17分钟。

特里-罗齐尔(凯尔特人):12中8,三分6中4,20分4篮板3助攻1封盖。罗齐尔近5场比赛场均15.6分, 命中率超过了60%,状态大红。

多曼塔斯-萨博尼斯(步行者):13中10,罚球5中4,24分2篮板1助攻。赛前他在艾尔-杰弗森的指导下认真练习着低位技巧。24分生涯新高,他和奥拉迪波的进步是步行者球迷最开心的事。

扬尼斯-阿德托昆博(雄鹿):18中12,罚球8中7,31分10篮板5助攻1抢断2封盖。赛季第五次30分10板5助攻,和考神、杜兰特、詹姆斯和韦少并列联盟第一。

克里斯-米德尔顿(雄鹿):14中9,三分4中3,罚球6中6,27分3篮板2助攻1抢断。当好二当家,没毛病。

德玛尔-德罗赞(猛龙):20中10,三分8中5,罚球10中10,35分3篮板6助攻3抢断0失误。赛季第5次至少砍下35+,近15场场均27分4.3篮板5.3助攻。又预定周最佳?

德朗-赖特(猛龙):15中10,三分5中4,罚球1中1,25分13篮板5助攻4抢断1封盖。25分生涯新高,也是生涯第一次砍下20+10。很少中投,要么冲击篮下要么投三分,丰富了猛龙的进攻。至于是不是吃饺子还需要继续观察。

贾斯汀-霍乐迪、劳里-马尔卡宁、尼古拉-米罗蒂奇(公牛):三个人合砍68分,一共进了11个三分。不过末节被猛龙翻盘,就不多提了。

克莱-汤普森、凯文-杜兰特、德雷蒙德-格林(勇士):25分5篮板4助攻、25分12篮板6助攻4封盖和18分11篮板6助攻。都坐下,常规操作。

韦斯利-马修斯(独行侠):11中7,7三分,22分5篮板4助攻。三分投停勇士,那波操作可以的。

安东尼-戴维斯(鹈鹕):29分15篮板4助攻3抢断1封盖。这种一场当两场的季后赛卡位战,浓眉打了41分钟,拼命也要拿下来的。

尼古拉-约基奇(掘金):6中4,1三分,罚球5中5,14分9篮板8助攻2抢断。给比斯利送出的背后助攻观赏性满分。

加里-哈里斯(掘金):17中14,3三分,罚球5中5,36分4篮板3助攻2抢断。前8投全中,手感来了挡不住。

特伦斯-弗格森(雷霆):12中9,三分9中6,24分3抢断。新秀弗格森生涯得分新高,不光三分准,平筐的大风车也转起来了。

拉塞尔-韦斯布鲁克、保罗-乔治、卡梅罗-安东尼(雷霆):20分12助攻、24分2篮板3助攻和21分6篮板。三巨头每个人的上场时间都不到30分钟,汗都没出就赢了。

黑榜:

埃文-富尼耶(魔术):11中2,三分5中0,10分5篮板。魔术显然对现在的阵容不满意,据说他们正积极寻求交易提升。

保罗-加索尔(马刺):4中0,0分4助攻。都轮休也不是事儿,波波暗自叮咛嫂子:上去走走过场,我就换你下来。

凯文-乐福(骑士):11中1,2分5篮板。不常见,投篮失准还崴了脚,倒霉的一天。骑士全场只得了88分,本赛季新低。

约纳斯-瓦兰丘纳斯(猛龙):2中0,0分4篮板2失误。没有存在感,可能去找笔和纸写“35”去了(上一场德罗赞得到52分,接受采访时瓦兰在他身后举着一张纸,上边写着52)。

克里斯-邓恩(公牛):6中1,2分5篮板8助攻2抢断。也许心思都放在该怎么给拉文传球上了。

罗德尼-胡德(爵士):10中1,2分2篮板3助攻4失误。为什么一打门票赛,胡德就不灵了……

布兰登-英格拉姆、乔丹-克拉克森(湖人):一个不够独,一个太独,结合结合就好了……

(策划/一乔 文/佟奉全)

本文系独家稿件,未经授权,不得转载,否则将追究法律责任。

2017年市场已经正式收官。
最后一个交易日,上证综指和深证成指分别收复3300点大关和11000点大关,从全年表现看,两大指数也双双获得了正收益,累计涨幅分别达到6.56%和8.48%。从绝对数值上看,A股大盘2017年的表现要比2016年好得多,但还是大幅跑输国际市场。
近日,澎湃新闻(www.thepaper.cn)陆续采访了一批行业排名靠前的基金负责人、分析师等,回顾2017年市场,展望2018年行情。今天刊发的是对交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏的专访。
洪灏在与澎湃新闻记者的对话中明确提出,2018年大盘股的机会是个别性的,而非系统性的,大盘股的选股难度将增加。在流动性的约束下,2018年小盘股将会有结构性的机会。
洪灏认为,2018年的A股市场不太有机会看到增量资金入市,随着流动性边际收紧,交易员将不得不再次在有限流动性的束缚里进行存量博弈,甚至缩量博弈。
交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏 资料图
下为澎湃新闻记者与洪灏对话全文:
澎湃新闻:近期A股展开了一波调整,你认为造成这一调整的主要原因是什么?
洪灏:上证综指已连续五周下跌,主要还是因为近期宏观流动性趋紧。近期货币市场利率走高,SHIBOR利率再度出现利率倒挂的现象,市场流动性趋紧;长端利率持续上行,市场对流动性预期也偏谨慎。
监管仍将继续。2017年11月17日,一行三会与外汇局共同出台了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,按照资管产品的类型制定统一的监管标准,对同类资管业务做出一致性规定,也引发了此次A股的调整。统一监管将于2019年6月开始正式实施,但合规运作已开始,监管力度也将在未来18个月逐渐加强。监管层也屡次发声,强调严监管、去杠杆进程将继续。
美联储如期加息,人民银行跟随上调和MLF操作利率,市场流动性偏紧;2017年以来“漂亮50”行情使得大盘股受到追捧,估值不断走高,近期市场的调整可能来自获利回吐以及市场情绪对流动性、金融监管、限售股解禁的担忧;美国税改通过,虽然短期对中国的影响有限,但还是引起了市场对资

本回流的担忧。
澎湃新闻:你在年度报告中提到,2018年仍然会是存量博弈的一年。是不是可以理解为,2018年我们不会看到增量资金的入市?造成这一点的原因是什么?
洪灏:可以理解为没有增量资金,随着流动性边际收紧,交易员将不得不再次在有限流动性的束缚里进行存量博弈,甚至缩量博弈。
从潜在的增量资金看,2018年A股将纳入MSCI指数,将给A股带来约700亿元人民币的增量资金。此外,养老金入市规模有限。日前人社部透露,已有包括北京、上海等7省市,共计3600亿元的基本养老金,开始委托实行投资运营。但相对于A股44万亿元的流通市值,这样的新增资金无疑是九牛一毛。
自2016年末MPA宏观审慎管理框架首次提出以来,市场整体的融资成本开始上升。随着对的监管收紧,2016年以来中国信贷增速已经开始大幅下降,并开始向M2广义货币供应的增长趋同。此种情况表明,影子银行规模的增长已经受到限制。新监管现在开始针对存凯时国际娱乐备用量表外业务。
随着信贷增长放缓,它对经济增长的拖累将逐渐显现,正如近期经济数据开始软化所显示的那样。而表外杠杆的减少必然会导致一些相应的底层资产被迫清理出售,从而给债券和股票价格带来压力。新监管到2019年6月开始正式实施。但合规运作已经开始了,其力度将在今后的18个月里越来越明显。
澎湃新闻:2017年很多以公募基金为代表的机构资金去追捧蓝筹股、白马股,引领出一波“漂亮50”行情,依你的判断,2018年这些机构资金是否会继续持有这些大票?
洪灏:可能,但是2018年大盘股的机会是个别性的,而非系统性的,大盘股的选股难度将增加。在2017年“漂亮50”行情后,大盘股的相对收益已经趋于极端,在流动性的约束下,2018年小盘股将会有结构性的机会。
澎湃新闻:现在看来,蓝筹股已经后继乏力了吗?小盘股中,又应该如何选择?那些板块或者概念是你比传大陆自“来水谁知等事主回家后较看好的?
洪灏:在流动性的约束下,小盘股将会有结构性的机会。这是因为大盘股在2017年大幅上涨之后,它们的相对收益已经趋于极端。比如说贵州茅台,年初至今已上涨102%,PE约35倍。大盘股仍将有个别而非系统性的机会。
鉴于经济正在放缓,尽管从防御性到周期性板块的技术性轮动可能在短期内发生,晚周期板块,比如能源和原材料,将会跑赢。但晚周期板块的强势很可能是短暂的,直到市场领涨的接力棒被传递到必需消费、医疗保健和公用事业等防御性行业为止。
澎湃新闻:大盘不会有大牛市的可能,经济基本面不强是否也是一个原因?包括我看到你在最近的演讲中提到,去杠杆肯定是痛苦的,这个去杠杆、去通道等动作对资本市场的影响又是如何体现的?
洪灏:经济基本面不强确实限制了大牛市的可能,但其也非牛市的充分条件,毕竟在2014年底开始的那一轮牛市中,经济基本面并不好,但由于央行数次降准降息引发了流动性大水漫灌,助推牛市。
2018年在严监管背景下,随着表外去杠杆,信贷增长将放缓,它对经济增长的拖累将逐渐显现,正如近期经济数据开始软化所显示的那样。而表外杠杆的减少必然会导致一些相应的底层资产被迫清理出售,从而给债券和股票价格带来压力。同时,由于去杠杆,中国市场融资成本飙升,货币市场利率上行,流动性收紧,货币政策明显转向。
澎湃新闻:在资产配置方面,如果权益类资产不会有什么起色,那你觉得2018年应该怎么去进行大类资产配置?
洪灏:大盘股收益已经趋于极端,在流动性的约束下,小盘股将会有结构性的机会;随着未来几个月通胀压力抬头,信贷增速放缓,债券收益率很可能在2018年一季度前仍难显著下行,债券向股票的轮动将继续,但需要留意债券收益率将先升后降的拐点;短期看,中国的三年经济周期,以及同时运行的盈利、盈利预测和大宗商品的价格周期,都将继续放缓。从防御性转向周期性板块的技术性板块轮动将在短期内发生。晚周期板块,比如能源和原材料,将会跑赢。但晚周期板块的强势很可能是短暂的,直到市场领涨的接力棒被传递到必需消费、医疗保健和公用事业等防御性行亚美国际娱乐城网址业为止。

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